Especulativo forex trading

Forex especulativo
Forex Trading - A diferença importante em Speculating or Investing.
É muito importante que o indivíduo que deseje trocar câmbio esteja ciente da diferença muito acentuada entre especulação e investimento. O comércio cambial é, por natureza, uma ocupação especulativa. Os mercados cambiais estão entre os mercados mais voláteis do mundo. Quando comercializados de forma marginal, tornam-se efetivamente os mais voláteis do mundo.
O comércio diário de câmbio pode ser extremamente rentável e os comerciantes de perfil de alto risco podem gerar enormes rendimentos percentuais, mesmo durante a noite. O comércio diário é, no entanto, uma atividade mental e psicologicamente desafiadora e, de forma alguma, é para todos. Day trading é essencialmente especulação e day traders essencialmente apenas fazem isso: day trading. A maioria das pessoas que negociam câmbio não são comerciantes de dia profissional no entanto.
Muitas vezes, os contratados de serviços de corretagem em moeda estrangeira são profissionais em alguma capacidade ou outra. Essas pessoas não fazem o comércio do dia, mas ocupam ocasionalmente o local ocasional. Isso também é especulação e não deve ser confundido com a realização de um investimento.
A conclusão aqui é que a natureza da negociação cambial não se presta tanto ao investimento quanto à especulação e hedging (a cobertura pode ser realizada em instrumentos forward). É possível, em certo sentido, fazer um investimento em divisas em um período de longo prazo, mas isso requer um grande valor de conta e um baixo alavancagem.
Recomendação de leitura adicional:
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Top 6 Perguntas sobre troca de moeda.
Embora o forex seja o maior mercado financeiro do mundo, é um terreno relativamente desconhecido para comerciantes de varejo. Até a popularização da negociação na Internet há alguns anos atrás, a FX era principalmente o domínio de grandes instituições financeiras, corporações multinacionais e hedge funds secretos. Mas os tempos mudaram, e os investidores individuais estão com fome de informações sobre esse mercado fascinante. Se você é um novato FX ou apenas precisa de um curso de atualização sobre os conceitos básicos de troca de moeda, continue lendo para encontrar as respostas às perguntas mais frequentes sobre o mercado cambial.
1. Como o mercado cambial difere de outros mercados?
Ao contrário de ações, futuros ou opções, a troca de moeda não ocorre em uma troca regulada. Não é controlado por nenhum órgão de governo central, não há câmaras de compensação para garantir os negócios e não há painel de arbitragem para julgar as controvérsias. Todos os membros trocam entre si com base em contratos de crédito. Essencialmente, os negócios no mercado maior e mais líquido do mundo não dependem de um aperto de mão metafórico.
À primeira vista, este acordo ad hoc deve parecer desconcertante para os investidores que são usados ​​para trocas estruturadas, como NYSE ou CME. (Para saber mais, consulte Conhecer as Bolsas de Valores.) No entanto, este arranjo funciona muito bem na prática; porque os participantes do FX devem competir e cooperar uns com os outros, a auto-regulação oferece um controle muito efetivo sobre o mercado. Além disso, os negociantes respeitáveis ​​FX de varejo nos Estados Unidos tornam-se membros da Associação Nacional de Futuros (NFA), e ao fazê-lo, eles concordam em arbitragem vinculativa em caso de disputa. Portanto, é fundamental que qualquer cliente de varejo que considere negociar moedas faça isso apenas através de uma empresa membro da NFA.
O mercado FX é diferente de outros mercados em algumas outras formas principais que certamente aumentarão as sobrancelhas. Pensa que o EUR / USD vai espiral para baixo? Sinta-se livre para curtir o par à vontade. Não há nenhuma regra no FX, como existe em ações. Também não há limites no tamanho da sua posição (como existem em futuros); então, na teoria, você poderia vender uma moeda de US $ 100 bilhões se você tivesse o capital para fazê-lo. Se o seu maior cliente japonês, que também acontece com o golfista com o governador do Banco do Japão, diz-lhe no campo de golfe que a BOJ está planejando aumentar as taxas na próxima reunião, você poderia seguir em frente e comprar tanto o iene quanto quiser . Ninguém nunca o processará por insider trading se a sua aposta pagar. Não há tal coisa como insider trading no FX; de fato, os dados econômicos europeus, como os números de emprego alemães, geralmente são divulgados dias antes de serem liberados oficialmente.
Antes de deixá-lo com a impressão de que a FX é o Oeste Selvagem das finanças, devemos notar que este é o mercado mais líquido e fluido do mundo. Negocia 24 horas por dia, a partir das 5 p. m. EST Domingo às 4 p. m. EST Sexta-feira, e raramente tem lacunas no preço. Seu tamanho e alcance (da Ásia para a Europa para a América do Norte) torna o mercado de câmbio o mercado mais acessível do mundo.
[Uma vez que o mercado forex é um mercado de 24 horas, tende a haver uma grande quantidade de dados que podem ser usados ​​para avaliar os futuros movimentos de preços. Isso torna o mercado perfeito para comerciantes que usam ferramentas técnicas. Se você quiser saber mais sobre análises técnicas de um dos analistas técnicos mais bem sucedidos do mundo, confira o curso de análise técnica da Academia Investopedia. ]
2. Onde é a comissão na negociação forex?
Os investidores que negociam ações, futuros ou opções costumam usar um corretor, que atua como agente na transação. O corretor leva a ordem para uma troca e tenta executá-la de acordo com as instruções do cliente. Para fornecer este serviço, o corretor recebe uma comissão quando o cliente compra e vende o instrumento negociável.
O mercado FX não possui comissões. Ao contrário dos mercados baseados em câmbio, a FX é um mercado único para os principais. As empresas FX são revendas, não corretores. Esta é uma distinção crítica que todos os investidores devem entender. Ao contrário dos corretores, os negociantes assumem o risco de mercado ao atuar como contraparte do comércio do investidor. Eles não cobram comissão; Em vez disso, eles ganham seu dinheiro através do spread bid-ask.
Na FX, o investidor não pode tentar comprar na oferta ou vender na oferta como em mercados com base em câmbio. Por outro lado, uma vez que o preço limpa o custo do spread, não há taxas ou comissões adicionais. Cada centavo ganhou é lucro puro para o investidor. No entanto, o fato de que os comerciantes devem sempre superar a propagação de oferta / oferta faz escalar muito mais difícil no FX. (Para saber mais, consulte Scalping: Pequenos lucros rápidos podem adicionar.)
3. O que é uma pipa?
Pip significa "porcentagem em ponto" e é o menor incremento de comércio em FX. No mercado FX, os preços são cotados à quarta casa decimal. Por exemplo, se uma barra de sabão na farmácia tivesse um preço de US $ 1,20, no mercado FX a mesma barra de sabão seria citada em 1,2000. A mudança nesse quarto ponto decimal é chamada de 1 pip e normalmente é igual a 1/100 de 1%. Entre as principais moedas, a única exceção a essa regra é o iene japonês. Um iene japonês vale agora aproximadamente US $ 0,01; então, no par USD / JPY, a cotação só é levada para dois pontos decimais (ou seja, para 1/100 th de ienes, em oposição a 1/1000 com outras moedas principais).
4. O que você realmente vende ou compra no mercado de câmbio?
A resposta curta é "nada". O mercado FX de varejo é meramente um mercado especulativo. Nenhuma troca física de moedas nunca ocorre. Todos os negócios existem simplesmente como entradas de computador e são compensados ​​dependendo do preço de mercado. Para as contas denominadas em dólares, todos os lucros ou perdas são calculados em dólares e registrados como tal na conta do comerciante.
O principal motivo pelo qual o mercado FX existe é facilitar o intercâmbio de uma moeda em outra para as empresas multinacionais que precisam negociar moedas continuamente (por exemplo, para folha de pagamento, pagamento de custos de bens e serviços de fornecedores estrangeiros e atividade de fusão e aquisição) . No entanto, essas necessidades corporativas do dia a dia compreendem apenas cerca de 20% do volume de mercado. Totalmente 80% dos negócios no mercado de câmbio são de natureza especulativa, colocados por grandes instituições financeiras, fundos de hedge de bilhões de dólares e até indivíduos que desejam expressar suas opiniões sobre os eventos econômicos e geopolíticos do dia.
Porque as moedas sempre negociam em pares, quando um comerciante faz um comércio ele ou ela é sempre uma moeda longa e curta a outra. Por exemplo, se um comerciante vende um lote padrão (equivalente a 100.000 unidades) de EUR / USD, ela, em essência, trocaria euros por dólares e agora seria "curto" em euros e dólares "longos". Para entender melhor essa dinâmica, vamos usar um exemplo concreto. Se você entrou em uma loja de eletrônicos e comprou um computador por US $ 1.000, o que você faria? Você estaria trocando seus dólares por um computador. Você basicamente seria "curto" $ 1.000 e "um longo" um computador. A loja seria "longa" US $ 1.000, mas agora "curto" um computador em seu inventário. O mesmo princípio se aplica ao mercado FX, exceto que não ocorre troca física. Embora todas as transações sejam simplesmente entradas de computador, as conseqüências não são menos reais.
5. Quais moedas são negociadas no mercado forex?
Embora alguns revendedores troquem moedas exóticas, como o baht tailandês ou a coroa checa, a maioria comercializa os sete pares de moedas mais líquidos do mundo, que são os quatro "maiores":
EUR / USD (euro / dólar) USD / JPY (dólar / iene japonês) GBP / USD (libra esterlina / dólar) USD / CHF (dólar / franco suíço)
AUD / USD (dólar australiano / dólar) USD / CAD (dólar / dólar canadense) NZD / USD (dólar / dólar da Nova Zelândia)
Esses pares de moedas, juntamente com suas várias combinações (como EUR / JPY, GBP / JPY e EUR / GBP), representam mais de 95% de todas as negociações especulativas em FX. Dado o pequeno número de instrumentos de negociação - apenas 18 pares e cruzamentos são negociados ativamente - o mercado FX é muito mais concentrado do que o mercado de ações. (Para ler mais, confira as Moedas Forex populares).
6. O que é uma troca de moeda?
Carry é o comércio mais popular no mercado de divisas, praticado tanto pelos maiores hedge funds quanto pelos mais pequenos especuladores de varejo. O carry trade baseia-se no fato de que todas as moedas do mundo têm uma taxa de juros a ela vinculada. Estas taxas de juros de curto prazo são estabelecidas pelos bancos centrais desses países: o Federal Reserve nos EUA, o Banco do Japão no Japão e o Bank of England na U. K.
A idéia por trás do carry é bastante direta. O comerciante passa muito a moeda com uma alta taxa de juros e financia essa compra com uma moeda com baixa taxa de juros. Por exemplo, em 2005, um dos melhores emparelhamentos foi a cruz NZD / JPY. A economia da Nova Zelândia, impulsionada pela enorme demanda de commodities da China e por um mercado de habitação quente, viu as taxas subir para 7,25% e permanecer lá, enquanto as taxas japonesas permaneceram em 0%. Um comerciante que passou o NZD / JPY poderia ter colhido 725 pontos base de rendimento sozinho. Numa base de alavancagem de 10: 1, o carry trade em NZD / JPY poderia ter produzido um retorno anual de 72,5% dos diferenciais de taxa de juros, sem qualquer contribuição da valorização do capital. Agora você pode entender por que o carry trade é tão popular!
Mas antes de se precipitar e comprar o próximo par de alto rendimento, esteja ciente de que, quando o carry trade for desenrolado, os declínios podem ser rápidos e graves. Esse processo é conhecido como liquidação comercial e ocorre quando a maioria dos especuladores decide que o comércio de transações pode não ter potencial futuro. Com todos os comerciantes que procuram sair de sua posição de uma vez, as propostas desaparecem e os lucros dos diferenciais das taxas de juros não são suficientes para compensar as perdas de capital. A antecipação é a chave para o sucesso: o melhor momento para posicionar no carry é no início do ciclo de aperto de taxa, permitindo que o comerciante faça o movimento à medida que os diferenciais de taxa de juros aumentam. (Para saber mais sobre este tipo de comércio, veja Currency Carry Trades 101.)
The Bottom Line.
Toda disciplina tem seu próprio jargão e o mercado de divisas não é diferente. Aqui estão alguns termos para saber que vai fazer você parecer um comerciante de moeda experiente:

The Forex Trader & rsquo; s Guide to Speculation Psychology.
Ação de preço e Macro.
A psicologia comercial é uma necessidade para o sucesso comercial a longo prazo Os comerciantes primeiro precisam aprender a perder corretamente antes de poderem conquistar a longo prazo. Mantendo uma perspectiva positiva permite que os comerciantes permaneçam em sua estratégia, mesmo durante a perda de riscos.
Ao longo dos últimos artigos, investigamos o conceito de Psicologia de Negociação; porque isso pode ter um impacto enorme na linha de fundo de um comerciante e rsquo; s.
Depois que você desenvolveu uma estratégia e aprendeu os conceitos básicos do mercado & ndash; Você tem muitas das ferramentas necessárias para ter sucesso. E quando esse sucesso não existe, inúmeras questões podem se espalhar por dentro da cabeça de um comerciante e rsquo; s.
& lsquo; Estou negociando a estratégia certa? & rsquo; & lsquo; Eu realmente sei o que eu estou fazendo? & rsquo; & lsquo; se todos esses profissionais tornam isso tão fácil, por que isso parece tão difícil? & rsquo;
Se você pensou em qualquer uma das perguntas acima e ndash; não se preocupe; Você não está sozinho. Eu pensei que eles, assim como qualquer outro comerciante, pensou neles. A diferença entre um profissional e um amador é que o profissional sabe como responder corretamente a essas perguntas e o amador não.
O que se segue são sugestões para chegar onde você quer estar.
O maior obstáculo psicológico para os comerciantes é a percepção adequada das perdas (e do conceito de perda). Quando os comerciantes chegam primeiro aos mercados, muitas vezes sentem que eles têm que lsquo; beat & rsquo; o mercado.
Esta é uma má idéia. Se você tentar vencer o mercado, muitas vezes ele volta para vencê-lo.
A maioria dos grandes comerciantes são grandes gerentes de risco em primeiro lugar. Porque se você estiver perdendo mais do que você ganhando (mesmo que você esteja ganhando mais vezes do que sua perda), bem e ndash; então você NÃO é um comerciante lucrativo.
No artigo How to Lose Properly, olhamos para uma maneira pela qual os comerciantes podem conceituar a perspectiva inevitável de perder: porque você vai perder como comerciante; A grande questão é se você está deixando essas perdas mais do que compensar seus ganhos.
Isso é tão incrivelmente enorme, porque este é o número um erro Forex Traders Make; tendo grandes perdas quando estão erradas e ganhos tão pequenos quando estão certos. Isso significa que eles podem ganhar 2 de cada 3 negociações e ndash; E AINDA PERDE O DINHEIRO!
No artigo, enfatizamos a importância de sempre negociar com uma parada; e a importância adicional de estabelecer corretamente seu risco no início de um comércio. Desta forma, se o comércio se mover contra você, você pode ficar confiante em sua análise original. Por fim, fechamos o artigo, sugerindo o uso de paradas de equilíbrio em um esforço para evitar que as situações de drenagem psicológica de assistir um vencedor se voltem e voltem como perdedor.
O Break-Even Stop pode proporcionar conforto, já que o risco inicial não é exposto.
Aprender a perder corretamente é uma necessidade para os comerciantes encontrarem sucesso a longo prazo; porque até que você aprenda a reduzir suas perdas, você sempre corre o risco de ter apenas um comércio aumentar os ganhos de muitos outros.
Mas, mesmo depois de você aprender a perder, isso não significa necessariamente que você vai gostar ou gostar dele mais ou mais; Perder ainda fede, não importa o quão bom você é, ou quanto dinheiro você pode fazer. Por isso, é extremamente importante poder trazer uma mentalidade positiva para o mercado todos os dias e analisamos como fazer isso no artigo, Como adotar uma mentalidade de negociação positiva.
Traga uma mentalidade positiva para os gráficos todos os dias e hellip;
Uma vez que você inevitavelmente estará levando perdas neste esporte de negociação, é importante para desautorizar essas perdas de arruinar nossas perspectivas ou quadros mentais.
O que acontecerá frequentemente é que um comerciante pode demorar algumas paradas apenas para se desencorajar. E depois que eles são desencorajados, eles ficam mais negligentes em suas análises, ou eles questionam sua própria abordagem. Os resultados podem ser DESASTEROSOS.
Aprender a ser um comerciante lucrativo pode ser bastante difícil; mas uma vez que você começa a atribuir culpa por não poder prever o futuro, você começou a bater-se por algo que você não teve controle sobre, em primeiro lugar.
No artigo, oferecemos uma maneira que os comerciantes podem olhar para a negociação em um campo muito similar; empreendedorismo. Nós usamos especificamente o exemplo de um pequeno empresário de uma loja de roupas de varejo. Se o nosso pequeno empresário quiser vender roupas, primeiro eles precisam comprá-los & ndash; certo? Então, nosso empreendedor precisa adquirir estoque antes que eles possam promulgar uma venda.
E do inventário adquirido, provavelmente, alguns irão vender, e alguns ganharão. Mas, se o proprietário da empresa pode vender o suficiente para compensar o custo do inventário que não vende & ndash; então eles encontraram lucro.
Isso não é muito diferente de um trader e hellip;
Tomamos posições com a esperança de vê-los tornar-se rentáveis; muito parecido com o pano no nosso inventário de compras de exemplo. Alguns de nossos negócios, como alguns dos inventários de nossos proprietários de empresas, funcionarão bem, enquanto outros ganharam rsquo; t.
A chave para manter uma mentalidade positiva na negociação é olhar para as perdas da mesma maneira que o proprietário da empresa olha no inventário não vendido; simplesmente como um custo de fazer negócios.
Porque, uma vez que você aprendeu a perder corretamente e, depois de você, aprendeu a manter essas perdas no escopo da imagem maior e ndash; Vocês abordaram os maiores aspectos da psicologia comercial. Agora, temos o outro fim da moeda: o que acontece quando você tem muita confiança e abordamos isso no artigo Fear and Greed, The Trader & rsquo; s Struggle.
Força o delicado equilíbrio entre medo e ganância.
Essas duas unidades podem ter uma grande influência na forma como vivemos nossas vidas; e não apenas na negociação, mas também em outras áreas. Na negociação, tanto o medo como a ganância podem ser maciçamente prejudiciais, pois podem nublar nosso julgamento e promulgar decisões ruins.
A maioria dos seres humanos será gananciosa quando tiverem uma posição perdedora; disposto a aguentar se o preço só pode voltar ao seu nível de entrada. E quando em uma posição vencedora, a maioria dos seres humanos começará a ter medo (e se a posição voltar contra mim! Ninguém nunca foi quebrou ganhando lucros, certo?).
Este é o tipo de lógica que leva ao erro Number One que Forex Traders Make & hellip; Nós sugerimos que os comerciantes deveriam procurar inverter essas unidades e serem gananciosos quando eles estiveram provados bem e quando seus negócios funcionaram. Se tiver medo, você pode usar o ponto de equilíbrio para ajudar a aliviar a preocupação de que seu risco inicial ainda está exposto.
E quando em uma posição perdedora, quando a maioria dos seres humanos está disposta a se sentar no comércio, na esperança de que ele volte; Bem, é quando você quer ter medo. Sua análise foi comprovada incorreta, e você está de cabeça para baixo no trade & ndash; Por que no mundo você gostaria de aguentar por mais tempo?
Tome o conselho de muitos comerciantes profissionais, Warren Buffett incluído & hellip;
Uma vez que você tenha dominado esses três tópicos, você tem uma vantagem muito forte no resto do mercado. A coisa final para os comerciantes se concentrar é um problema que muitos nem sequer sabem sobre o hellip; E esse é o perigo de excesso de confiança e o risco de cair em The Confidence Trap.
Don & rsquo; t deixe a confiança obter o melhor de você.
Depois de reunir uma série de sucessos, é a natureza humana natural para aumentar a confiança em torno de seus negócios; e isso pode ser uma coisa realmente boa.
Por exemplo, a confiança pode ajudá-lo a compensar o medo, como discutimos acima e o hellip; A confiança também pode ajudá-lo a manter uma mentalidade positiva todos os dias, o que também é muito importante.
Mas uma vez que um comerciante entrou no território de ser "muito confiante", & rsquo; Eles introduzem alguns riscos muito grandes em sua abordagem, cuja chave é a vontade de dobrar suas próprias regras, simplesmente porque você se sente & rsquo; que você terá sucesso.
No artigo The Confidence Trap, abordamos esse conceito em profundidade. Compartilhamos que os comerciantes devem procurar atacar esse delicado equilíbrio entre assustar ou terrível e confiante. Nós fizemos isso com & lsquo; The Confidence Continuum. & Rsquo;
O Continuum da Confiança.
Para onde ir daqui?
Depois que um comerciante dominou o aspecto psicológico (o que poderia levar muitos, muitos anos), é hora de começar a procurar formas de melhorar o conhecimento do nosso produto sobre os ativos que estão sendo negociados.
No Mercado FX, é extremamente importante entender como os valores monetários são importantes para as economias. No Núcleo do Mercado de Forex, incluímos um fantástico exemplo de como a nação do Japão foi devastada por um iene forte e como a esperança foi trazida de volta para a equação com & lsquo; Abenomics. & Rsquo;
No mercado FX, nós essencialmente negociamos grandes economias umas contra as outras e a análise macroeconômica é de extrema importância. Cobrimos isso no artigo Como os Fundamentos Transportam Preços no Mercado FX.
Nós levamos isso um passo além de ensinar os comerciantes a incluir a ação de preço e análise técnica com fundamentos em um esforço para encontrar possíveis ideias de negociação mais limpas. O artigo The Potent Combination of Fundamentals and Price Action ensina você a fazer exatamente isso; porque, afinal, se alguma coisa afetará suas negociações, não devemos procurar que isso leve em conta sua análise?
--- Escrito por James Stanley.
James está disponível no Twitter @JStanleyFX.
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Especulação.
O que é 'Especulação'
A especulação é o ato de negociar um ativo ou realizar uma transação financeira que tenha um risco significativo de perder a maior parte ou a totalidade do gasto inicial com a expectativa de um ganho substancial. Com a especulação, o risco de perda é mais do que compensado pela possibilidade de um ganho enorme, caso contrário, haveria pouca motivação para especular. Às vezes, pode ser difícil distinguir entre especulação e investimento e se uma atividade se qualifica como especulativa ou investindo pode depender de uma série de fatores, incluindo a natureza do ativo, a duração esperada do período de retenção e a quantidade de alavancagem.
BREAKING 'especulação'
Os fundos mútuos e os hedge funds costumam se envolver em especulações nos mercados de câmbio, títulos e ações.
Mercado de câmbio.
O mercado FX é o maior mercado do mundo, com cerca de US $ 5 trilhões por dia mudando de mãos. O mercado comercial em todo o mundo 24 horas por dia; as posições podem ser tomadas e revertidas em segundos, utilizando plataformas de negociação eletrônicas de alta velocidade. As transações variam de ofertas spot para comprar e vender pares de moedas, como EUR / USD, para entrega em dois dias úteis para estruturas de opções complexas com pagamentos a longo prazo. O mercado é dominado por gestores de ativos e hedge funds com carteiras multimilionárias.
A especulação no mercado FX pode ser difícil de se diferenciar da cobertura, que é quando uma empresa ou instituição financeira compra ou vende uma moeda para se proteger dos movimentos do mercado. Por exemplo, uma venda de moeda estrangeira relacionada a uma compra de títulos pode ser considerada uma cobertura do valor ou especulação do vínculo; Isso pode ser especialmente complicado para definir se a posição de moeda é comprada e vendida várias vezes enquanto o fundo possui a obrigação.
Mercado de títulos.
O mercado de títulos globais é avaliado em cerca de US $ 100 trilhões, dos quais aproximadamente US $ 40 trilhões estão baseados nos Estados Unidos. Inclui questões de dívida por parte de governos e corporações multinacionais. Os preços podem ser muito voláteis e são fortemente influenciados pelos movimentos da taxa de juros, bem como pela incerteza política e econômica. O maior mercado único é para títulos do Tesouro do governo dos EUA, e os preços nesse mercado são muitas vezes conduzidos por especuladores.
Mercado de ações.
Os mercados de ações globais são avaliados em US $ 64 trilhões estimados. Embora muitas pensões e contas individuais de aposentadoria sejam para investimentos de longo prazo, os movimentos do mercado são freqüentemente conduzidos por especuladores.

OPÇÕES TRADING.
Negociação especulativa com opções: jogos de volatilidade.
Em produtos com poucas oportunidades de alavancagem, como ações, as opções geralmente são vendidas pela capacidade de criar alavancagem adicional. Para um produto como o FX, onde há uma alavancagem suficiente para começar no segmento de varejo que negocia em contas com margem, é interessante ver quais opções podem ser adicionalmente oferecidas. Neste artigo, explicamos como as opções podem ser aplicadas para tornar os retornos da carteira em mercados apagados, além de ganhar dinheiro em mercados voláteis sem prever a direção do local.
No artigo anterior sobre preços, dissemos que o preço depende muito dos argumentos de hedge. A cobertura no modelo Black-Scholes é feita através da negociação do subjacente. Esta cobertura é referida como hedge de delta. O ponto é replicar a recompensa da opção, replicando os movimentos de preços na opção através do ponto. Olhando como o preço da opção reage aos movimentos no ponto, veja os Números 1 e 2, observamos que as opções de compra apreciam quando o ponto aumenta, enquanto que as opções de venda se depreciam quando o ponto aumenta. Esta é a base da convenção de que o delta é assinado positivo para chamada e negativo para puts. No entanto, a alteração no preço da opção não é a mesma para o mesmo local se mover através da curva. Isso é ilustrado pelo desenho de linhas tangentes à curva de preço da opção. A inclinação da tangente diz o quanto o preço da opção se move em relação ao subjacente em uma área localizada. A inclinação da tangente é chamada de delta da opção e a cobertura de delta no modelo Black-Scholes funciona segurando o delta, replicando assim o preço da opção, através do ponto subjacente em áreas localizadas. Como a inclinação é diferente para diferentes valores do ponto, a cobertura da variação no preço da opção exige dinamicamente re-hedging da posição do local, à medida que o ponto se move. O modelo Black-Scholes assume que isso pode ser feito para todos os pequenos movimentos no local e que a recompensa da opção, portanto, pode ser perfeitamente replicada ao negociar o local. Isso, porém, não é possível devido ao atrito, mas ainda funciona de certa forma discretamente, como será explicado abaixo. Uma coisa particular a notar é a curvatura do preço da opção. O preço permanece sempre acima da tangente. Isso implica que, se for longa a opção e reduzindo o delta assinado no local, isso seria subtrair a tangente no ponto atual do preço da opção, veja a Figura 3, então, sempre que o local mude em qualquer direção, o portfólio ganhará lucro . Essa curvatura no preço da opção em relação ao subjacente é conhecida como a gama da opção. Ao passar uma longa opção e proteger o delta, diz-se que é uma gama longa.
Parece que esta é a estratégia perfeita; nós ganhamos dinheiro se o lugar se mover, e o local é obrigado a se mudar em algum momento. Podemos então re-hedge para o novo delta da opção e aguarde que o local se mova de novo. No entanto, existe o valor do tempo da opção a considerar e, com o passar do tempo, o valor da opção diminui. O valor de perda de tempo também é conhecido como theta, decadência ou sangramento. A Figura 3 ilustra a perda de valor de tempo.